「中国版」の原油先物取引　順調にスタート

「中国版」の原油先物取引の時代がついにやってきた。中国原油先物取引の取引銘柄が26日、上海先物取引市場で取引をスタートし、人民元建てで決済を行うことになった。中国先物取引史上で初めて対外開放された品目として、原油先物取引銘柄の上場は中国先物取引市場が国際化に向けて出帆したことも意味する。上場初日、原油先物取引銘柄は好調なスタートを切り、SC1809は大幅に上昇して上昇率は3.5％を超えた。「北京日報」が伝えた。

同取引所では2001年に原油先物取引の研究・論証がスタートし、12年に国が「先物取引管理条例」の改定を行い、外国人が中国国内における先物取引に参入することを制限するとの規定が削除され、外国人投資家が中国国内の特定品目の先物取引に参入することが可能になり、国際化された原油先物取引銘柄の上場のドアが世界に向けて開かれた。そしてこのたび上場が実現するまで、実に17年の歳月を経ることになった。

世界の既存の2大原油先物取引市場と比較すると、上海市場の主な特徴は取引品目が異なる点にある。中国の原油先物取引銘柄は中質のサワー原油で、既存市場の取引銘柄は軽質のスイート原油だ。中国の原油先物取引では海外の取引主体も海外のマネジメント機関も取引への参入が受け入れられ、オファー価格は税抜き価格で、外貨を取引保証金とすることができる。中国の原油先物取引は人民元建てで計算し決済するのが大きな特徴で、そのメリットは価格に輸入原油のオンショア価格が反映されて、中国の石油関連企業の価格変動リスクの管理がしやすくなり、これらの企業に効果的なリスク管理ツールを提供できるようになることにある。

これと同時に、中国原油先物取引は既存の国際原油価格決定システムの不足を補い、中国市場およびアジア・太平洋市場の需給関係を反映した原油価格決定基準を構築することになるとともに、金融市場の全面的開放という新局面の形成にもプラスになり、世界の投資家により多くの中国市場でのチャンスやより豊富な投資の選択肢を提供するものとなる。（編集KS）

「人民網日本語版」2018年3月27日