中国のシャドーバンキングは金融リスクを誘発するか (3)

また中国のシャドーバンキング業務は、貸付業務が中心で、レバリッジ率が低く、資金期限のズレも少ない。例えば、財テク商品や信託類、株主権類などはいずれも具体的な資産に対応しており、システム全体のリスクを起こす可能性は低い。

だが黄氏によると、民間ローンやインターネットの新業態などに対する銀行などの監督管理は弱く、シャドーバンキング業務に対する銀行や信託などの金融機構の内部統制も不十分で、一部のシャドーバンキング資金はハイリスクの分野や非実体経済分野へと投じられる傾向もあり、監督管理の重視が求められている。

大まかな統計によると、国務院は2006年から2013年末までに、シャドーバンキングの発展にかかわる主要政策を15件公布した。このうち最も直接的で綱領的な政策文書とされるのが前出の107号通知だ。このほか「一行三会」（中国人民銀行、銀行業監督管理委員会、証券監督管理委員会、保険監督管理委員会）のレベルでも、シャドーバンキングに関する部門別の規則や規範が設けられている。

関連部門は今年上半期から、シャドーバンキングに対するさらに細かい監督管理を始めている。銀行業監督管理委員会は、「2014年全国銀行業監督管理活動会議」で、財テク・信託・小額融資・融資性担保の4種の業務のリスクを低める方針が示された。銀行業監督管理委員会や発展改革委員会など8部委は共同で文書を発表し、非融資性担保会社に対する整理・規範化の開始を宣言した。保険監督管理委員会は関連企業を招集し、資産管理ルート業務の実態調査に乗り出した。

中央財経大学中国銀行業研究センターの郭田勇センター長によると、銀行業務及び非銀行業務に対する規範化は、実体経済を規範化する効果をもたらす。郭センター長は、分業経営という背景の下、一元管理を一層明確化し、両刃の剣であるシャドーバンキングをうまく活用するべきだと呼びかけている。（編集MA）

「人民網日本語版」2014年7月21日