構造改革の深化、中国経済は今年も安定 (2)

　徐部長は、「このほど政府とHSBCが発表した製造業購買担当者景気指数（PMI）はやや低下したが、経済全体の安定運行の流れは変わっていない。中国は現在輸出が好転し、収益率が高まっている。金利は米国などの国を上回り、資本は中国に向かい流れている。最近の外貨買い入れポジションは大幅に減少しておらず、今年第2・3四半期に減少したとしても悪いことではない。これは中国が国際収支のバランス化を求めているからだ」と説明した。

　◆その他の新興国より好調

　中国とその他の新興国の状況には大きな違いがある。ドイツ銀行大中華区チーフエコノミストの馬駿氏は寄稿文の中で、「市場の中国に対する判断は間違っている。中国経済の基本面は、大多数の新興国より健全だ。米連邦準備制度理事会が2014年に資産購入規模を縮小しても、中国はその他の新興国より上手く対応できる」と指摘した。

　馬氏は、「まずその他の新興国の通貨と比べ、人民元の過去数週間の推移は最も安定的で、2014年も安定維持が期待できる。次に、中国のマクロレベルの基本面は、多くの新興国よりも堅調だ。中国の2013年第4四半期のGDP成長率は7.7％に達し、通年の7.5％の目標を上回り、過去数四半期内の変動幅も0.2％から0.3％の間となった。2013年12月のCPI上昇率は2.5％となり、今後数カ月も約2.5％の水準を維持する見通しとなっており、これまでで最も安定した時期になる。中国の2013年の経常収支は約2％の黒字という健全な状態を維持し、2014年も黒字を維持することは間違いない。中国の外債がGDPに占める比率は8.8％となっている。その他の景気が低迷している国（ブラジル、ロシア）、巨額の経常赤字を計上している国（トルコ、南アフリカ、ブラジル）、物価上昇率の高い国（アルゼンチン、インド、インドネシア）と比べ、中国のデータは非常に有利だ」と分析した。

　馬氏は、「また、その他の新興国と比べ、中国の政治情勢は安定的だ」と強調した。